AUS DEM SPIEGEL
Ausgabe 31/2016

Geldpolitik Die EZB steuert Europa in eine neue Planwirtschaft

Die Europäische Zentralbank hat den Zerfall der Eurozone vorerst verhindert. Doch der Nutzen der einzigartigen Geldschwemme nimmt ab, die negativen Folgen nehmen zu. Von Martin Hesse


EZB-Zentrale
Paul Langrock/Zenit/laif

EZB-Zentrale

Oliver Kahn ist sicher nicht der Erste, der einem einfällt, um Mario Draghi zu charakterisieren, den Präsidenten der Europäischen Europäischen Zentralbank (EZB). Doch eines hat der filigrane Italiener mit dem rustikalen Torwart und Ex-Titan gemeinsam: Draghi ist offenkundig ein leidenschaftlicher Verfechter der kahnschen Weiter-immer-weiter-Philosophie.

Wie Draghi den an Starrsinn grenzenden Behauptungswillen des Fußballers in die Welt der Geldpolitik überträgt, hat er vergangene Woche im Frankfurter Eurotower wieder einmal gezeigt. Es bestehe kein Zweifel, dass der bisherige Kurs trotz heftigen Gegenwinds und gegen allerlei Widrigkeiten sehr wirksam gewesen sei, behauptete der EZB-Chef selbstbewusst. Und so werde die Notenbank auch künftig alle zur Verfügung stehenden Mittel nutzen, um ihr Ziel zu erreichen.

Weiter, immer weiter - und seien die Siegchancen noch so gering.

Das ist die Lage: Die EZB hat ihr Repertoire ausgeschöpft und neue Instrumente erfunden, um eine drohende Spirale aus fallenden Preisen und einer schrumpfenden Wirtschaft abzuwenden. Sie hat die Leitzinsen auf null und darunter gesenkt, Liquiditätsspritzen für Banken verabreicht, Staatsanleihen im Wert von rund einer Billion Euro gekauft. Als das aus ihrer Sicht nicht reichte, hat sie begonnen, den Markt für Unternehmensanleihen abzusaugen. Auf 3,3 Billionen Euro ist die Bilanzsumme der Notenbank angeschwollen.

Die Erfolge dieser Politik sind überschaubar, die Risiken enorm. Zwar wäre die wirtschaftliche Lage ohne die Eingriffe der EZB vermutlich schwächer. Doch um einen Absturz der Wirtschaft kurzfristig zu verhindern, setzten Draghi und seine Mitstreiter im Zentralbankrat die Gesetze des Marktes in einer Weise außer Kraft, die manchen Ökonomen an das Zentralkomitee der Kommunistischen Partei der Sowjetunion erinnern. Europa steuert auf eine neue Planwirtschaft zu.

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Mario Draghi
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Heft 31/2016
Wie Deutschland sich gegen den Terror wehren kann


insgesamt 80 Beiträge
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Seite 1
moistvonlipwik 01.08.2016
1.
Die EZB wendet Instrumente an, die in den U.S.A. und in Großbritannien seit langem zum Repertoire gehören. Wieso, was dort funktioniert, hier schädlich sein soll, bleibt das Geheimnis des Autors.
Marvel Master 01.08.2016
2.
Welch Erkenntnis im Jahre 2016. Jeder der bei Verstand ist, weiss das seit Jahren. Leute wie Hans Werner Sinn oder Bernd Lucke haben vor Jahren auch versucht die Menschen darauf aufmerksam zu machen. Wurden dann aber von Medien und Politik als unbequeme, realitätsferne Rechtspopulisten abgetan. Warum auch immer. Alleine wenn man den Verstand einsetzt, muss man unweigerlich zu so einer Schlussfolgerung kommen. Wenn ein Land ein Wert von 1 Mio Euro hat und man druckt 100 Mio an Papiergeld oben drauf, sprich, dieses Papiergeld ist nicht mit einem Gegenwert gedeckt, und man druckt immer weiter, was könnte das wohl bedeuten???? VG
altchemnitzer 01.08.2016
3.
Zitat von moistvonlipwikDie EZB wendet Instrumente an, die in den U.S.A. und in Großbritannien seit langem zum Repertoire gehören. Wieso, was dort funktioniert, hier schädlich sein soll, bleibt das Geheimnis des Autors.
Aha, dort funktioniert das also. Sie werden sicher irgendwann erklären wie Sie auf diese Idee kommen. Das sind ja wirtschaftliche Supermächte, wie uns immer erklärt wird-wirklich?
deepfritz 01.08.2016
4.
Zitat von altchemnitzerAha, dort funktioniert das also. Sie werden sicher irgendwann erklären wie Sie auf diese Idee kommen. Das sind ja wirtschaftliche Supermächte, wie uns immer erklärt wird-wirklich?
Ja, zumindest die USA sind eine Supermacht, aber nicht wegen der Notenbank, vielleicht sogar trotz Notenbank.
Oberleerer 01.08.2016
5.
Was ist denn nun schon wieder verkehrt an Planwirtschaft? Wenn etwas gut werden soll, macht man sich vorher einen Plan. Die Anspielung auf die DDR ist mir durchaus bewußt, aber das waren keine Pläne sondern Lippenbekenntnisse und Wunschzettel.
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