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Alle Artikel und Hintergründe

Nach Staatspleite: Argentinien bietet Gläubigern neue Gespräche an

Nach Staatspleite: Argentinien bietet Gläubigern neue Gespräche an

SPIEGEL ONLINE - 01.08.2014

Auch nach der Staatspleite gibt Argentinien nicht auf: Er stehe für neue Verhandlungen mit den Gläubigern bereit, sagt Wirtschaftsminister Kicillof. Berichten zufolge spekuliert er darauf, dass private Banken das Land doch noch retten. mehr... Forum ]

Staatspleite: Hedgefonds verteidigt Vermittler gegen Argentiniens Kritik

Staatspleite: Hedgefonds verteidigt Vermittler gegen Argentiniens Kritik

SPIEGEL ONLINE - 31.07.2014

Argentinien hat den Vermittler nach den gescheiterten Gläubiger-Verhandlungen scharf angegriffen. Ein Hedgefonds kontert auf SPIEGEL ONLINE: Daniel Pollack habe "kreative Lösungsvorschläge" unterbreitet. mehr... Forum ]

Marktreaktion: Argentiniens Börse feiert den Staatsbankrott

Marktreaktion: Argentiniens Börse feiert den Staatsbankrott

SPIEGEL ONLINE - 31.07.2014

Sieben Prozent Plus am Vormittag: Argentiniens Aktienindex Merval reagiert überraschend positiv auf den Bankrott der Regierung. mehr... Forum ]

Presseschau zum Pleitestaat: Argentinien und die Hedgefonds - das sagen die Medien

SPIEGEL ONLINE - 31.07.2014

Argentinien wird seine Schulden bei US-Hedgefonds nicht zurückzahlen. Wer trägt die Verantwortung - und wie schlimm wird es für das Land wirklich? Die Meinungen der Medien im Pressekompass. mehr... Forum ]

Argentiniens Pleite: Der Thomas Middelhoff unter den Staaten

Argentiniens Pleite: Der Thomas Middelhoff unter den Staaten

SPIEGEL ONLINE - 31.07.2014

Der schleichende Abstieg, die unwürdigen Winkelzüge - und am Ende der Offenbarungseid: Im Streit mit seinen Gläubigern erinnert Argentinien fatal an einen Pleitekandidaten aus Deutschland. Ein Kommentar von Christian Rickens mehr... Forum ]

Verhandlungen mit Hedgefonds gescheitert: Argentinien ist pleite

Verhandlungen mit Hedgefonds gescheitert: Argentinien ist pleite

SPIEGEL ONLINE - 31.07.2014

Am Ende half nichts mehr: Die Verhandlungen zwischen Argentinien und seinen Gläubigern sind gescheitert - die Regierung in Buenos Aires ist pleite. Für die Menschen im Land hat der Staatsbankrott dramatische Folgen. Von Marc Pitzke, New York mehr... Video | Forum ]

Hedgefonds: Keine Einigung mit Argentinien

Hedgefonds: Keine Einigung mit Argentinien

SPIEGEL ONLINE - 31.07.2014

Die Zeichen stehen auf Staatsbankrott für Argentinien: Das Land und die Hedgefonds konnten sich im Schuldenstreit am Abend nicht einigen. Um 6 Uhr deutscher Zeit läuft die Frist ab. Ein Bankenkonsortium könnte noch eingreifen. mehr... Forum ]

Drohende Staatspleite: Argentinien setzt auf Gespräche in letzter Minute

Drohende Staatspleite: Argentinien setzt auf Gespräche in letzter Minute

SPIEGEL ONLINE - 30.07.2014

Zwei US-Hedgefonds wollen ihr Geld, Argentinien will sie nicht auszahlen. Das Land steuert auf eine Staatspleite zu. Wenige Stunden vor der Zahlungsunfähigkeit kommt wieder Bewegung in die Gespräche. mehr... Forum ]

Kampf gegen US-"Geierfonds": Zitterpartie um Argentinien

Kampf gegen US-"Geierfonds": Zitterpartie um Argentinien

SPIEGEL ONLINE - 30.07.2014

Wenn sich Argentinien nicht binnen Stunden mit zwei US-"Geierfonds" einigt, droht die Staatspleite. Die Firmen fordern 1,5 Milliarden Dollar - ein Scheitern könnte Südamerikas drittgrößte Wirtschaft aber noch viel mehr kosten. Von Marc Pitzke, New York mehr... Forum ]

Argentinien und die Hedgefonds: Duell der Erpresser

Argentinien und die Hedgefonds: Duell der Erpresser

SPIEGEL ONLINE - 28.06.2014

Argentinien wehrt sich gegen die Pleite - und gegen zwei Hedgefonds, die mit allen Mitteln ihr Geld eintreiben wollen. Staatspräsidentin Kirchner wirft den "Geierfonds" Erpressung vor. Doch auch die Regierung kämpft mit harten Bandagen. Von Stefan Kaiser mehr... Forum ]

Anleihen-Versteigerung: Zypern kehrt an den Kapitalmarkt zurück

SPIEGEL ONLINE - 18.06.2014

Fast anderthalb Jahre war Zypern nach seiner Beinahe-Pleite vom Kapitalmarkt abgeschnitten. Nun ist die Rückkehr geschafft: Der Inselstaat lieh sich 750 Millionen Euro für fünf Jahre - und hätte noch deutlich mehr bekommen können. mehr...

Nach Europawahl: Italien kommt so billig an Geld wie nie zuvor

SPIEGEL ONLINE - 29.05.2014

Die Investoren ignorieren die wirtschaftlichen Schwierigkeiten Italiens - und überschütten den Staat mit frischem Geld zu rekordniedrigen Zinsen. Dabei sind gerade die Unternehmer des Landes skeptisch. mehr...

EURO-RETTUNG: Teurer Erfolg

DER SPIEGEL - 14.04.2014

Anleihe kommt Griechenland teuer zu stehen. Aller öffentlich bekundeten Freude zum Trotz sehen Mitglieder der Troika aus Europäischer Zentralbank (EZB), Internationalem Währungsfonds (IWF) und EU-Kommission die erfolgreiche Rückkehr Griechenlands a... mehr...

Rückkehr auf den Kapitalmarkt: CSU-Vize Gauweiler kritisiert Emission griechischer Staatsanleihen scharf

SPIEGEL ONLINE - 11.04.2014

Erleichtert registrieren Berlin und Athen den erstmaligen Verkauf von griechischen Anleihen seit Ausbruch der Krise. Doch es gibt auch Bedenken: Investoren hätten "schon wieder jedes Risikobewusstsein verloren", warnt CSU-Vize und Euro-Kritiker Gauweiler. mehr...

Griechenland: Task-Force-Chef Reichenbach sieht Athen am Wendepunkt

SPIEGEL ONLINE - 11.04.2014

Der EU-Krisenmanager Horst Reichenbach hofft, dass Griechenlands Rückkehr an die Kapitalmärkte die Kehrtwende zum Guten bedeutet. Doch die positive Stimmung könne sich rasch drehen, warnt er im Gespräch mit SPIEGEL ONLINE. mehr...

Finanz-Comeback: Griechische Regierung stellt weitere Auktionen in Aussicht

SPIEGEL ONLINE - 10.04.2014

Griechenland ist zurück. Erstmals seit vier Jahren leiht sich das Land wieder langfristig Geld. Die Zweifel am Sinn der Aktion sind groß. Doch der verantwortliche Minister Staikouras stellt im Gespräch mit SPIEGEL ONLINE bereits weitere Auktionen in Aussicht. mehr...

Athens Rückkehr an den Kapitalmarkt: Die große Wette auf die nächste Griechen-Rettung

SPIEGEL ONLINE - 10.04.2014

Die Anleger reißen sich um die frischen griechischen Staatsanleihen. Für Athen ist das eine gute Nachricht. Für deutsche Steuerzahler nicht. Denn die Finanzmärkte spekulieren offenbar bereits auf den nächsten Bailout. mehr...

Erfolgreiches Comeback: Griechenland scheffelt drei Milliarden Euro mit Anleihe-Verkauf

SPIEGEL ONLINE - 10.04.2014

Griechenland feiert einen beeindruckenden Erfolg mit seinem Anleiheverkauf: Die Anleger rissen dem Krisenland die Staatsanleihen förmlich aus der Hand und geben sich mit überraschend niedrigen Zinsen zufrieden. mehr...

Rückkehr an den Kapitalmarkt: Anleger überschütten Griechenland mit Milliarden

SPIEGEL ONLINE - 10.04.2014

Seit 10 Uhr gibt Griechenland wieder Staatsanleihen aus - zum ersten Mal nach der faktischen Pleite vor vier Jahren. Ein Riesenerfolg: Investoren haben schon jetzt mehr als 20 Milliarden Euro geboten. mehr...

Rückkehr an den Kapitalmarkt: Athen will erstmals wieder Staatsanleihen ausgeben

SPIEGEL ONLINE - 09.04.2014

Die Rückkehr Griechenlands an den Kapitalmarkt wird konkreter: Das Finanzministerium in Athen plant Staatsanleihen mit fünfjähriger Laufzeit. Nach Informationen von SPIEGEL ONLINE könnte es bereits am Donnerstagmorgen zur Auktion kommen. mehr...


So funktionieren Staatsanleihen
Warum geben Staaten Anleihen aus?
Staaten brauchen Geld, um ihre Ausgaben zu finanzieren, zum Beispiel für Beamte, Sozialleistungen, Bundeswehr oder Straßenbau. Wenn ein Staat nicht genügend Geld mit Steuern und Abgaben einnimmt, muss er Schulden machen. Dazu verkauft er Anleihen an Investoren. Diese Papiere sind wie Schuldscheine: Der Staat leiht sich damit zum Beispiel 1000 Euro pro Papier und verpflichtet sich, den Betrag zum Ende der Laufzeit zurückzuzahlen. Die Laufzeit kann zum Beispiel 2, 5, 10 oder 30 Jahre betragen.
Wie hoch sind die Zinsen?
Damit sich das Geschäft für die Geldgeber lohnt, muss der Staat ihnen Zinsen versprechen. Wie hoch diese sind, hängt vom allgemeinen Zinsniveau am Kapitalmarkt ab, aber auch von der Wahrscheinlichkeit, mit der die Investoren ihr Geld am Ende der Laufzeit wiederbekommen, also von der Bonität des Schuldners. Deutschland etwa gilt als sehr guter Schuldner und muss den Investoren traditionell nur sehr niedrige Zinsen bieten. Bei anderen Staaten sind die Anleger vorsichtiger und kaufen Anleihen nur, wenn sie dafür hohe Renditen bekommen.
Wie läuft der Verkauf der Anleihen?
Die Anleihen werden in der Regel in einer Auktion versteigert. In Deutschland macht das die Finanzagentur. Sie versteigert die Papiere zunächst an einen festen Kreis von Banken, die im Rahmen einer vorgegebenen Preisspanne Gebote abgeben. Je nach Nachfrage ergibt sich daraus ein etwas höherer oder niedrigerer Ausgabekurs. Zusammen mit dem Zinssatz bestimmt dieser Kurs die jährliche Rendite der Anleihen.
Warum verändert sich die Rendite einer Anleihe?
Der Zins einer Anleihe bleibt in der Regel über die gesamte Laufzeit gleich, aber die Rendite der Investoren kann sich drastisch ändern. Sie ergibt sich nämlich aus dem festgelegten Zins (auch Kupon genannt) und dem Kurs der Anleihe. Fällt der Kurs, weil mehr Anleger verkaufen als kaufen wollen, steigt die Rendite. Sie spiegelt damit ein höheres Risiko für die Investoren wider, man spricht deshalb auch vor einem Risikoaufschlag.






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