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Alle Artikel und Hintergründe

Ratingagentur: Russland hält Bonitätsabwertung für ungerecht

SPIEGEL ONLINE - 27.01.2015

Der russische Finanzminister hat die Herabstufung der Kreditwürdigkeit seines Landes als "übertrieben pessimistisch" kritisiert. Der russische Aktienindex hatte nach der Bonitätsabwertung auf Ramschniveau tief im Minus eröffnet. mehr...

Wirtschaftskrise: Rating-Agentur S&P stuft Russland auf Ramsch herunter

SPIEGEL ONLINE - 26.01.2015

Sinkende Öleinnahmen, hohe Inflation: Russlands Wirtschaft steht schlecht da. Nun senkt die Rating-Agentur Standard & Poor's auch noch ihre Bewertung der Kreditwürdigkeit des Landes auf Ramsch-Niveau. Der Rubel reagiert mit einem Kurseinbruch. mehr...

Gegen die US-Dominanz: Die Rating-Zwerge greifen an

SPIEGEL ONLINE - 23.12.2014

Amerikanische Ratingagenturen haben ihren Ruf in der Krise gründlich ruiniert. Nun wollen kleinere Firmen aus aller Welt ihnen Konkurrenz machen. Eine davon ist die Berliner Agentur Scope. Aber können es die Newcomer wirklich besser? mehr...

Lahmende Konjunktur: Fitch stuft Frankreich herab

SPIEGEL ONLINE - 13.12.2014

Die Ratingagentur Fitch sorgt sich um Frankreich. Angesichts der schwächelnden Wirtschaft senkt die US-Agentur ihre Bewertung der Kreditwürdigkeit des EU-Landes. mehr...

Italien: Standard & Poor's setzt Kreditwertung herab

SPIEGEL ONLINE - 05.12.2014

Schlechte Nachrichten von Italiens Wirtschaft: Die Rating-Agentur Standard & Poor's senkt die Kreditbewertung des Landes. Für Irland geht es dagegen bergauf. mehr...

Gefahr für Euro-Krisenländer: Ratingagentur warnt vor AfD

SPIEGEL ONLINE - 23.09.2014

Was bedeutet der AfD-Aufstieg für die Euro-Krisenländer? Nichts Gutes, befürchtet die Ratingagentur S&P. Demnach könnte Kanzlerin Merkel aus Sorge um Wähler ihren Kurs verschärfen - und so die Bonität der Staaten gefährden. mehr...

Türkei: Erdogan droht Rating-Agenturen mit Rauswurf

SPIEGEL ONLINE - 16.09.2014

Den Rating-Agenturen Moody's und Fitch droht der Rausschmiss aus der Türkei. Staatschef Erdogan hält deren Bewertung der politischen Lage für unfair. Die Firmen ignorierten, dass das Land seit den Präsidentenwahlen viel stabiler geworden sei. mehr...

Banken: Verlustgefahr für die EZB

DER SPIEGEL - 04.08.2014

EZB drohen womöglich Verluste aus Sicherheiten für portugiesische Krisenbank. Der Europäischen Zentralbank (EZB) drohen womöglich Verluste aus Sicherheiten für die portugiesische Krisenbank Banco Espírito Santo, weil sie sich auf die Bewertung der ... mehr...

Kredit-Rating: Moody's stuft Griechenlands Bonität besser ein

SPIEGEL ONLINE - 02.08.2014

Gerade vermeldete Griechenland das erste Wirtschaftwachstum seit Jahren. Nun folgt die nächste gute Nachricht für den Euro-Krisenstaat. mehr...

Große Rechtsrisiken: Moody's senkt Bonitätsnote der Deutschen Bank

SPIEGEL ONLINE - 29.07.2014

Trotz gesteigerter Gewinne hat die Ratingagentur Moody's die Kreditwürdigkeit der Deutschen Bank herabgestuft. Grund sind auch die hohen Risiken aus den aktuell laufenden 6000 Rechtsstreitigkeiten der Bank. mehr...


Wie Rating-Agenturen arbeiten
Geschichte
Die Geschichte der Rating-Agenturen reicht ins 19. Jahrhundert zurück, als das US-Eisenbahnnetz sich über den Kontinent ausdehnte. Das erforderte Kredite, die die Banken nicht alleine schultern konnten. Industrieunternehmen begannen, Anleihen auszugeben, um an Geld zu kommen. Heute dominieren drei Agenturen den Markt: Standard & Poor's, Moody's und Fitch.
Standard & Poor's
Standard & Poor's (S&P): Henry Varnum Poor veröffentlichte 1868 das "Manual of the Railroads of the United States", in dem die Anleger Informationen über die Eisenbahngesellschaften erhielten. 1941 verschmolzen die Poor's Publishing Company und die Standard Statistics Company zur Rating-Agentur Standard & Poor's. Das Rating reicht von AAA ("Triple A", exzellente Bonität, praktisch kein Ausfallsrisiko) über BBB (befriedigend) bis D (in Zahlungsverzug, keine Bonität).
Moody's
Moody's: John Moody gründete 1909 die Agentur Moody's Investors Service, die seit 1975 von der US-Börsenaufsicht SEC anerkannt ist. Die Bewertungen reichen von Aaa über Baa1 bis C.
Fitch
Fitch Ratings: 1924 entstand in New York aus der Fitch Publishing Company von John Fitch das Unternehmen Fitch Ratings. Alle drei Unternehmen haben ihren Sitz in New York, Fitch Ratings zudem in London; sie betreiben Büros in aller Welt. Das Rating reicht von AAA bis D.
Wie die Agenturen arbeiten
Rating-Agenturen bewerten die Kreditwürdigkeit von Unternehmen, Banken und Staaten und vergeben dazu verschiedene Bonitätsnoten. Dabei fließen veröffentlichte Zahlen ebenso ein wie Brancheneinschätzungen oder eine Beurteilung des Managements.
Die Noten der Rating-Agenturen
Das bedeuten die Ratings
Moody's S&P Fitch Bewertung
Aaa AAA AAA Beste Qualität
Aa1 AA+ AA+ Sichere Anlage
Aa2 AA AA
Aa3 AA- AA-
A1 A+ A+ Prinzipiell sichere Anlage
A2 A A
A3 A- A-
Baa1 BBB+ BBB+ Durchschnittlich gute Anlage
Baa2 BBB BBB
Baa3 BBB- BBB-
Ba1 BB+ BB+ Spekulative Anlage
Ba2 BB BB
Ba3 BB- BB-
B1 B+ B+ Hochspekulative Anlage
B2 B B
B3 B- B-
Caa1 CCC+ CCC+ Substantielle Risiken / Extrem spekulativ
Caa2 CCC CCC
Caa3 CCC- CCC-
Ca CC CC
Ca C C
C D D Zahlungsausfall
Bedeutung der Noten
Je schlechter sie die Bonität eines Marktteilnehmers beurteilen, umso teurer und schwieriger wird es für diesen, sich Geld zu besorgen. Die Refinanzierungskosten steigen, schlimmstenfalls ziehen Geldgeber ihr Kapital ab. Am Rating orientieren sich nicht nur Banken, sondern zum Beispiel auch institutionelle Investoren.

Hochspekulative Anleihen (Moody's: Ba1, S&P: BB+, Fitch: BB+) gelten als "Ramsch". Wird eine Anleihe als spekulativ eingestuft, müssen beispielsweise Zentralbanken sie verkaufen.
Kritik
Kritiker bemängeln, es bleibe oft unklar, welcher Anteil der Bonitätseinstufungen (Ratings) Mathematik und welcher Meinung ist. In der Finanzkrise wurden Rating-Agenturen an den Pranger gestellt: Weil sie Ramschpapiere als sichere Geldanlage anpriesen, wurde ihnen eine Mitschuld an der Krise gegeben.

Rating
Das bedeuten die Ratings
Moody's S&P Fitch Bewertung
Aaa AAA AAA Beste Qualität
Aa1 AA+ AA+ Sichere Anlage
Aa2 AA AA
Aa3 AA- AA-
A1 A+ A+ Prinzipiell sichere Anlage
A2 A A
A3 A- A-
Baa1 BBB+ BBB+ Durchschnittlich gute Anlage
Baa2 BBB BBB
Baa3 BBB- BBB-
Ba1 BB+ BB+ Spekulative Anlage
Ba2 BB BB
Ba3 BB- BB-
B1 B+ B+ Hochspekulative Anlage
B2 B B
B3 B- B-
Caa1 CCC+ CCC+ Substantielle Risiken / Extrem spekulativ
Caa2 CCC CCC
Caa3 CCC- CCC-
Ca CC CC
Ca C C
C D D Zahlungsausfall





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