Kurzer Preisrutsch: Warum Gold wieder wertvoller wird

Hamburg - So mancher Kleinanleger, der angesichts der Schuldenkrise in Gold investiert hat, dürfte erschrocken sein. Denn die Krisenwährung hat am Montag enorm an Wert verloren. Der Goldpreis fiel zeitweise unter 1600 Dollar und notierte damit rund 300 Dollar tiefer als beim Allzeithoch von Anfang September. Der Preis für Silber verringerte sich um gut 16 Prozent auf rund 26 Dollar. Ist damit der Boom zu Ende? Haben Anleger in den vergangenen Wochen und Monaten mit ihrer Flucht in Gold und Silber einen strategischen Fehler gemacht?

Grundsätzlich nicht, sagt Rohstoff-Experte Henning Beck von der Vermögensverwaltung Lupus alpha. "Der starke Einbruch hat uns überrascht. Aber an Gold als sicherem Hafen hat sich nichts geändert." Diese Einschätzung wurde am Dienstag an den Märkten bereits wieder spürbar. Gold verteuerte sich um gut zwei Prozent und kostete 1663 Dollar. Auch Silber konnte deutlich um mehr als sechs Prozent auf 32 Dollar je Feinunze zulegen. "Auf dem aktuellen Niveau kaufen die Leute, weil sie davon ausgehen, dass der Kursrutsch der vergangenen Tage nur eine Korrektur war", sagte ein Goldhändler.

Auch Rohstoff-Experte Beck rechnet nicht mit einem dauerhaften Preisrutsch. "Wir glauben weiterhin, dass der Goldpreis langfristig in Richtung 2000 bis 2500 Dollar gehen kann", sagte er. Ein schneller Anstieg bis zum Jahresende auf 2000 Dollar sei aber unwahrscheinlich.

Andere Experten sind optimistischer: "Es wird vielleicht Wochen dauern, um sich vom Kollaps der Edelmetall-Kurse - vor allem bei Gold und Silber - zu erholen", schrieben Analysten der Deutschen Bank. Doch das Festhalten der US-Notenbank an der Niedrigzinspolitik und die europäischen Schuldenrisiken sprächen für einen hohen Goldpreis.

"Anleger machen alles zu Bargeld"

Den Preisrutsch zu Wochenbeginn erklären Experten mit mehreren Faktoren. Investoren hätten sich aus Gold zurückgezogen, um Verluste in anderen Märkten auszugleichen, sagt Commerzbank-Analyst Carsten Fritsch. "Anleger machen alles zu Bargeld." Zudem verlangen Börsenbetreiber mehr Sicherheiten von Investoren, wenn sie mit Gold und Silber handeln. Die gestiegenen Kosten hätten einige Anleger abgeschreckt, sagt Fritsch. Auch der stärkere Dollar macht den Handel mit Gold und Silber weniger attraktiv.

Wer aus Sorge vor Staatspleiten in Gold als ultimative Absicherung investiert habe, der könne seine Bestände halten, sagt Vermögensverwalter Beck. Bei einem Preisrückgang könne es für Anleger sogar interessant sein, häppchenweise Gold zu kaufen. Vorsichtiger müssten spekulative Anleger sein. Mit einem gewissen Risiko könne der aktuelle Preisverfall eine Gelegenheit für kurzfristige Gewinne sein. "Wenn jemand Geld übrig hat und mutig ist, ist der Bereich zwischen 1500 bis 1550 Dollar interessant", sagt Beck. "So richtig unter Druck kommt der Markt erst, wenn der Preis unter 1450 Dollar je Feinunze fällt."

Die enormen Preissteigerungen der vergangenen Monate bei Rohstoffen könnten zu Ende sein, sagt Beck. "Ich glaube, der Superzyklus ist vorbei. Die Märkte werden sich wieder mehr auf Angebot und Nachfrage besinnen." Die Preisschwankungen auf den Rohstoffmärkten seien aber gerade für Privatanleger riskant. Hintergrundwissen und aktives Portfoliomanagement seien gefragt. "Spekulative Anleger werden sich weiter in diesen Märkten tummeln", sagt Beck.

Vor allem bei Rohstoffen wie Öl und Kupfer, die für die Industrie wichtig sind, machen sich konjunkturelle Unsicherheiten schnell bemerkbar. Die Sorge vor einer Rezession und einer sinkenden Nachfrage drückte in den vergangenen Tagen die Preise für Öl und Kupfer. Hinweise, dass der Rettungsschirm EFSF bald massiv ausgeweitet werden könne, macht Investoren Hoffnung auf eine Lösung der Schuldenkrise und ließ die Preise am Dienstag wieder ansteigen.

Trotz Einbrüchen und Rückgängen auf dem Rohstoffmarkt rechnen Experten langfristig bei fast allen Rohstoffen mit steigenden Preisen. Mit zunehmendem Wohlstand in den Schwellenländern wachse die Nachfrage, sagt Leon Leschus vom Hamburgischen Weltwirtschaftsinstitut (HWWI). Wenn Investoren wie in den vergangenen Monaten durch niedrige Leitzinsen noch dazu viel Geld übrig hätten, sicherten sie sich durch Rohstoffe gegen Inflationsrisiken ab. Preisausschläge seien die Folge.

Rohstoffroulette: Produktion, Verbrauch und Preisentwicklung