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16.07.2010

New York - Die US-Investmentbank Goldman Sachs nimmt eine Rekordstrafe in Höhe von 550 Millionen Dollar auf sich, um eine Betrugsklage der Börsenaufsicht SEC aus der Welt zu schaffen. Das gab die Kontrollbehörde am Donnerstagabend (Ortszeit) in New York bekannt. Es handelt sich um die höchste Strafe, die die SEC je verhängt hat - sie entspricht etwa der Hälfte des Betrags, den Investoren der Behörde zufolge durch das Geldinstitut verloren haben (siehe Kasten unten).

Goldman Sachs kauft sich mit den umgerechnet knapp 425 Millionen Euro aus einer Affäre heraus, die seit langem schwer auf dem Unternehmen lastete. Die Vorwürfe drehen sich darum, dass die Bank vor Ausbruch der Hypotheken- und Finanzkrise gegenüber Kunden wichtige Informationen zu Anlagepapieren falsch dargestellt und verschwiegen hat.

Die SEC hatte eine Zivilklage gegen Goldman Sachs eingereicht. In ihr warf sie dem Unternehmen konkret vor, ein hochriskantes Hypothekenderivat ("Abacus 2007-AC1") in genau jenem Moment unter die Anleger gebracht zu haben, als der US-Immobilienmarkt abzustürzen begann. Dabei habe Goldman Sachs verschwiegen, dass der Investmentfonds Paulson - einer ihrer wichtigsten Kunden - auf die Schaffung der Papiere gedrungen habe, um auf der Gegenseite auf deren Absturz zu wetten. Eine Spekulation, die sich für Paulson später reichlich auszahlte: Er verdiente eine Milliarde Dollar mit der Leichtgläubigkeit der Goldman-Kunden. Gegen ihn wird nicht vorgegangen. Goldman Sachs verdiente Provisionen an den Deals mit den eigenen Kunden.

Die Akteure in der Goldman-Affäre

Goldman Sachs

REUTERS

Die US-Investmentbank soll Investoren um eine Milliarde Dollar geprellt haben. Die Börsenaufsicht SEC hat eine Zivilklage gegen die Bank eingereicht. Im Zentrum der Klage: Sogenannte "collateralized debt obligations" (CDO). Die fragliche CDO trug den Namen "Abacus 2007-AC1". Dieses "synthetische" Spekulationsvehikel war nichts anderes als ein Portfolio aus weiteren Kunstprodukten: "Credit default swaps" (CDS) - virtuelle Versicherungsverträge, mit denen sich Großbanken gegen Verluste auf dem Immobilienmarkt absicherten.

Der Hedgefonds-Milliardär John Paulson soll von Anfang an auf ein Scheitern von "Abacus" spekuliert haben - und zwar mit dem Wissen der Goldman-Sachs-Verantwortlichen. Die Bank streitet die Vorwürfe als "völlig haltlos" ab und will sich und die eigene Reputation "energisch verteidigen".

Fabrice Tourre

Der aus Frankreich stammende Manager galt als Jungstar bei Goldman Sachs - Spitzname "fabelhafter Fab". Seine Aufgabe war es unter anderem, das "Abacus"-Paket an die Investoren zu verkaufen. Nach Bekanntwerden der Klage tauchte er ab und ließ über seinen Rechtsanwalt jeden Kommentar verweigern.

John Paulson

REUTERS

Der Vorwurf der Börsenaufsicht SEC: Der legendäre Hedgefonds-Milliardär John Paulson soll die Zusammensetzung von "Abacus" zu seinen Gunsten gesteuert haben. Paulson soll demnach von Anfang an auf ein Scheitern des Pakets spekuliert haben - und manipulierte das Portfolio mit Billigung Goldmans entsprechend, indem er nur "schwache" CDS darin gebündelt habe. Er habe, so zitiert die SEC einen Mitarbeiter, auf ein "Wipeout-Szenario" gehofft.

Börsenaufsicht SEC

Die US-Börsenaufsicht wirft Goldman Sachs vor, Investoren hintergangen zu haben, indem die Bank ihnen die Risiken des komplexen Investmentprodukts vorenthalten habe. 22 Seiten mit vernichtenden Fakten, Indizien, E-Mails und internen Memos hat die SEC in ihrer Betrugsklage gegen die Bank und einen Vizepräsidenten zusammengestellt.

Finanzmakler ACA

Die renommierte Finanzfirma verlieh dem CDO ihr Gütesiegel. Was weder ACA noch die Investoren nach Ermittlungen der SEC wussten: Paulson habe von Anfang an auf ein Scheitern des Pakets spekuliert - und das Portfolio mit Billigung Goldmans entsprechend manipuliert, indem er nur "schwache" Kreditausfallversicherungen darin gebündelt habe. Ein früherer enger Mitarbeiter soll laut TV-Berichten aber zu Protokoll gegeben haben, dass ACA über die Leerverkaufstrategie Paulsons sehr wohl informiert worden sei.

IKB

dpa

Einer der Geschädigten war die deutsche IKB. Die Mittelstandsbank investierte rund 150 Millionen Dollar in "Abacus 2007-AC1". Der Deal endete in einem Desaster. Nur Monate später waren die Anlagen wertlos. Die IKB verlor laut Börsenaufsicht SEC fast ihr gesamtes Investment.

Auch die deutsche Mittelstandsbank IKB gehörte seinerzeit zu den Opfern der Spekulation. Ihr einstiger Chef Stefan Ortseifen wurde erst in dieser Woche in Deutschland als erster Manager nach Fehlspekulationen in der Finanzkrise zu einer Bewährungs- und Geldstrafe verurteilt.

150 Millionen der 550 Millionen Dollar Goldman-Strafe sollen nun an die IKB gehen, die damit ihr verlorenes Geld im Wesentlichen wiederbekommt (siehe Kasten oben). Außerdem erhält die Royal Bank Of Scotland, die die Bank ABN Amro gekauft hat, 100 Millionen Dollar. Goldman wird auch 15 Millionen Dollar an Provisionen zurückzahlen. Der Rest der Strafsumme kommt in die US-Staatskasse.

"Sie sind glimpflich davongekommen"

Drei Monate lang hatten die Vorwürfe Goldman Sachs verfolgt, der Aktienwert des Unternehmens stürzte nach Bekanntwerden der Affäre ab. Die Börse sieht den Vergleich nun als Erlösung für den Geldkonzern an - nachbörslich stieg die Aktie zeitweise um neun Prozent.

550 Millionen Dollar machen gerade mal vier Prozent der 13,4 Milliarden Dollar Gewinn aus, die Goldman im Jahr 2009 machte. "Sie zahlen 550 Millionen Dollar und bekommen einen 800-Millionen-Dollar-Zuwachs beim Börsenwert", sagte Analyst Kevin Caron, "sie sind glimpflich davongekommen."

Die Investmentbank muss nun als Teil des Vergleichs ihr Verhalten nachhaltig ändern. Bankchef Lloyd Blankfein hat schon vor Wochen angekündigt, die Geschäftspraktiken zu prüfen. Die Sorge in der Führungsetage war immer, dass die Negativschlagzeilen die Kunden vergraulen - bisher gibt es allerdings keine große Abwanderungswelle.

Robert Khuzami von der SEC sagte, die jetzt getroffene Vereinbarung sei eine Mahnung an die Wall Street. "Wenn eine Firma die grundlegenden Prinzipien der ehrlichen Behandlung" verletze, sei "kein Produkt komplex und kein Investor raffiniert" genug, um einer Bestrafung zu entgehen. Der Vergleich muss zwar noch von einem Richter genehmigt werden, das ist aber in der Regel Formsache.

Weitere Zivilklagen möglich

Die SEC verkündete den Vergleich am gleichen Tag, an dem US-Präsident Barack Obama seine Finanzmarktreform im Senat durchgepeitscht hat - auch das ein Signal an die Wall Street und die US-Öffentlichkeit.

Analysten wiesen darauf hin, dass der Fall noch nicht ausgestanden ist. Einzelne Anleger haben eigene Klagen gegen Goldman Sachs eingereicht und können das weiter tun. So verlangt ein australischer Hedge-Fonds eine milliardenschwere Wiedergutmachung von der Bank.

Und auch die SEC-Klage gegen den parallel beschuldigten Goldman-Banker Fabrice Tourre läuft weiter. Er hatte das umstrittene Geschäft eingefädelt. Nachdem die SEC Betrugsklage gegen die Bank und ihn erhoben hatte, tauchten im Frühjahr peinliche Mails auf, die auf den Servern des Unternehmens sichergestellt wurden und nie an die Öffentlichkeit gelangen sollten. Die interne Kommunikation ist voller Zoten, Kumpeleien und Beleg der Selbstüberschätzung - die Texte offenbaren den Gegensatz zwischen öffentlichen optimistischen Äußerungen 2006 bis 2008 und der internen Einschätzung. Beispiele zum Nachlesen in der SPIEGEL-ONLINE-Grafik vom Mai:

Die krassesten Mails