Ende des Start-up-Hypes Das kurze Leben der Einhörner

Lange stiegen die Bewertungen vieler deutscher Start-ups in immer atemberaubendere Höhen. Doch nun mehren sich die Anzeichen für eine Krise. Ist das Ende des Hypes erreicht?

Rocket-Internet-Chef Oliver Samwer
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Rocket-Internet-Chef Oliver Samwer


Anfang September starb ein deutsches Einhorn. Es ging sehr schnell.

Unicorns - so nennt die Gründerszene jene jungen Unternehmen, die vor dem Börsengang eine Milliarde Dollar oder mehr wert sind. Als die Risikokapitalgeberin Aileen Lee den Begriff vor drei Jahren erfand, passte er perfekt: Ein Milliarden-Dollar-Start-up war so selten wie geheimnisvoll.

Mittlerweile zählt das "Wall Street Journal" 149 Einhörner weltweit, fast viermal so viele wie vor drei Jahren. Uber und Airbnb sind die bekanntesten. Nur fünf deutsche Start-ups rangieren in dem illustren Klub: Delivery Hero, HelloFresh, CureVac, Auto1 Group und Home24. Bis zum 6. September 2016.

Dann verliert der Möbelversandhändler Home24 über Nacht über die Hälfte seines Werts.

Um das zu verstehen, ist es gut zu wissen, wie die zum Teil exorbitanten Bewertungen junger Firmen zustande kommen. Risikokapitalgeber stellen Start-ups Geld zur Verfügung, im Gegenzug erhalten sie Anteile an den Unternehmen. Kauft ein Kapitalgeber etwa für zehn Millionen Dollar zehn Prozent der Anteile, ist das Start-up 100 Millionen Dollar wert.

Alles wird digital? Vielleicht auch nicht.

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Die wertvollsten Start-ups: Einhörner aus Deutschland

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Juroren in "Die Höhle der Löwen": Carsten Maschmeyer, Judith Williams, Frank Thelen, Jochen Schweizer und Ralf Dümmel (von links)
VOX / Benno Kraehahn

Juroren in "Die Höhle der Löwen": Carsten Maschmeyer, Judith Williams, Frank Thelen, Jochen Schweizer und Ralf Dümmel (von links)

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Theranos-Gründerin Elizabeth Holmes
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Abgesetzte Movinga-Gründer Chris Maslowski (links) und Bastian Knutzen
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Abgesetzte Movinga-Gründer Chris Maslowski (links) und Bastian Knutzen

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