Umstrittene Rating-Agentur: US-Börsenaufseher überprüfen Standard & Poor's

Vor etwas mehr als einer Woche erkannte Standard & Poor's den USA die Top-Bonitätsnote ab - nun hat das Vorgehen des Rating-Unternehmens ein Nachspiel: Die Börsenaufsicht untersucht die Rechenmethode der Agentur. Es geht auch um mögliche Insidergeschäfte.

Standard-&-Poor's-Sitz in New York: Undurchsichtige Rechenmethoden Zur Großansicht
REUTERS

Standard-&-Poor's-Sitz in New York: Undurchsichtige Rechenmethoden

New York - Die Entscheidung der US-Rating-Agentur Standard & Poor's (S&P) vor gut einer Woche traf die Regierung in Washington ins Mark: Die USA ohne Top-Bonität? Da muss wohl was faul sein, lautete der Tenor. Ähnlich scheint die Börsenaufsicht SEC zu denken, die einem Bericht des "Wall Street Journal" zufolge eine Untersuchung der Rechenmethoden der Rating-Agentur eingeleitet hat.

Wie die Zeitung unter Berufung auf mit dem Fall vertraute Personen berichtete, geht es bei der Untersuchung außerdem um mögliche Insidergeschäfte. Die Börsenaufsicht will demnach herausfinden, welche S&P-Mitarbeiter schon vor der offiziellen Ankündigung von der geplanten Herabstufung wussten.

S&P hatte die Kreditwürdigkeit der USA am 5. August erstmals in der Geschichte von der Bestnote AAA auf AA+ herabgestuft(siehe Erklärung in der linken Spalte). Grund waren Zweifel an der Fähigkeit Washingtons, die massive Staatsverschuldung in den Griff zu bekommen. Der eigentlich erwartete Schritt hatte für erhebliche Unruhe an den Finanzmärkten gesorgt. In der vergangenen Woche rutschten die Kurse an den weltweiten Börsen massiv ab.

Ein Sprecher des US-Finanzministeriums hatte nach der Entscheidung erklärt, die Bewertung der wirtschaftlichen Lage durch das Unternehmen enthalte einen Fehler über zwei Billionen Dollar. Finanzminister Timothy Geithner bezeichnete die Herabstufung als "schreckliche Fehleinschätzung". Er warf der Agentur einen "verblüffenden Mangel an Kenntnissen in grundlegender US-Haushaltsmathematik" vor, weshalb sie "genau zu dem falschen Schluss gekommen" sei.

yes/AFP

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1. Chodorkowski
movfaltin 14.08.2011
Zitat von sysopVor etwas mehr als einer Woche erkannte Standard & Poor's den USA seine Top-Bonitätsnote ab - nun hat das Vorgehen des Rating-Unternehmens ein Nachspiel: Die Börsenaufsicht*untersucht die Rechenmethode der Agentur. Es geht auch um mögliche Insidergeschäfte. http://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/0,1518,780161,00.html
Das Schema gleicht dem Fall Chodorkowski in erstaunlichem Maße: Solange es den Staatenlenkern nützt, wird der freie Markt bemüht, und wenn dieser freie Markt die Staaten, ob Russland oder die VSA, zu beschädigen droht, soll schnell ein Sündenbock gefunden und weggesperrt werden. Es ist ein erbärmlicher Schauprozess der VSA, die sich immer unmöglicher machen und an die Achse des Bösen anlehnen. Nicht, dass ich die VS-Prinzipien des möglichst komplett freien Marktes gutheißen würde; eine Korrektur täte da schon Not. Aber solange die nicht auf prinzipieller Ebene stattfindet, ist das Wasser gepredigt und Wein getrunken. Oder einfach: solange scheinen die angeblichen VS-amerikanischen Werte erstunken und erlogen.
2. Die Haushaltsmathematik
gorge11, 14.08.2011
Zitat von movfaltinDas Schema gleicht dem Fall Chodorkowski in erstaunlichem Maße: Solange es den Staatenlenkern nützt, wird der freie Markt bemüht, und wenn dieser freie Markt die Staaten, ob Russland oder die VSA, zu beschädigen droht, soll schnell ein Sündenbock gefunden und weggesperrt werden. Es ist ein erbärmlicher Schauprozess der VSA, die sich immer unmöglicher machen und an die Achse des Bösen anlehnen. Nicht, dass ich die VS-Prinzipien des möglichst komplett freien Marktes gutheißen würde; eine Korrektur täte da schon Not. Aber solange die nicht auf prinzipieller Ebene stattfindet, ist das Wasser gepredigt und Wein getrunken. Oder einfach: solange scheinen die angeblichen VS-amerikanischen Werte erstunken und erlogen.
ist eigentlich Physik und noch komplizierter. Schon Newton bewunderte Adam Smith. Die Rating Agenturen können das nicht. Sie machen + und - und dann stimmen sie ab. Manchmal machen sie das für Geld, von kreditnehmenden Emmitenten, die nicht über jeden Zweifel erhaben sind, manchmal machen sie es umsonst, um sich wichtig zu machen, wie in diesem Falle. Recht haben können sie trotzdem. Es nutzt nichts, Leute mit viel viel Guthaben (Versicherungen, Pensionsfonds, Rentenfonds, Staatsfonds etc) haben gar keine andere wahl, als US-Staatsanleihen zu kaufen, zu Konditionen, wie die USA sich das vorstellen. Die USA und andere verschulden sich extra, um obige Wirtschaftszweige am Laufen zu halten, ohne die läuft nichts.
3. Die Folgen für S&P
Pandora0611 14.08.2011
Zitat von sysopVor etwas mehr als einer Woche erkannte Standard & Poor's den USA seine Top-Bonitätsnote ab - nun hat das Vorgehen des Rating-Unternehmens ein Nachspiel: Die Börsenaufsicht*untersucht die Rechenmethode der Agentur. Es geht auch um mögliche Insidergeschäfte. http://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/0,1518,780161,00.html
Jahrzente waren die Rating Agenturen die *good guys*, solange sie gegen den Euro und die PIIGS Stimmung machten; jetzt sind sie plötzlich die *bad guys*, da sie auf das US-Schuldenproblen hinweisen. Morgen stehen CIA, FBI und Blackwater vor der Tür und die Airforce kreist um das Gebäude. Die Mitarbeiter von S&P werden medienwirksam abgeführt und wegen *Landesverat* angeklagt. /Sarkasmus off
4. Die Arbeitsweise von S&P
Pandora0611 14.08.2011
Zitat von Pandora0611Jahrzente waren die Rating Agenturen die *good guys*, solange sie gegen den Euro und die PIIGS Stimmung machten; jetzt sind sie plötzlich die *bad guys*, da sie auf das US-Schuldenproblen hinweisen. Morgen stehen CIA, FBI und Blackwater vor der Tür und die Airforce kreist um das Gebäude. Die Mitarbeiter von S&P werden medienwirksam abgeführt und wegen *Landesverat* angeklagt. /Sarkasmus off
Nach der Pleite von Lehman Brothers haben die Rating Agenturen ihre Atrbeitsweise geändert. Die US-Regierung wirft ihnen (zu Recht) vor, die Papiere kurz vor dem Crash mit Topnoten bewertet zu haben. Jetzt bewerten sie kritischer, aber das ist der US-Regierung auch nicht recht. Vor allem, da sie jetzt am Pranger stehen. Wie sie arbeiten, kann man hier nachlesen: http://www.spiegel.de/spiegel/print/d-67768101.html
5. So schnell kann es gehen
BlakesWort 14.08.2011
Wie Noam Chomsky in seinem Propaganda-Modell um die veränderte Politik und Medienlandschaft so schön aufzeigt: "Wer nicht für uns ist, ist gegen uns." Willkommen auf der anderen Seite, S&P!
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Die drei Rating-Riesen
Standard & Poor's
Henry Varnum Poor veröffentlichte 1868 das "Manual of the Railroads of the United States", in dem die Anleger Informationen über die Eisenbahngesellschaften erhielten. 1941 verschmolzen die Poor's Publishing Company und die Standard Statistics Company zur Rating-Agentur Standard & Poor's . Das Rating reicht von AAA ("Triple A", exzellente Bonität, praktisch kein Ausfallsrisiko) über BBB (befriedigend) bis D (in Zahlungsverzug, keine Bonität).
Moody's
John Moody gründete 1909 die Agentur Moody's Investors Service , die seit 1975 von der US-Börsenaufsicht SEC anerkannt ist. Die Bewertungen reichen von Aaa über Baa1 bis C.
Fitch Ratings
1924 entstand in New York aus der Fitch Publishing Company von John Fitch das Unternehmen Fitch Ratings . Alle drei Unternehmen haben ihren Sitz in New York, Fitch Ratings zudem in London; sie betreiben Büros in aller Welt. Das Rating reicht von AAA bis D.

Rating
Das bedeuten die Ratings
Moody's S&P Fitch Bewertung
Aaa AAA AAA Beste Qualität
Aa1 AA+ AA+ Sichere Anlage
Aa2 AA AA
Aa3 AA- AA-
A1 A+ A+ Prinzipiell sichere Anlage
A2 A A
A3 A- A-
Baa1 BBB+ BBB+ Durchschnittlich gute Anlage
Baa2 BBB BBB
Baa3 BBB- BBB-
Ba1 BB+ BB+ Spekulative Anlage
Ba2 BB BB
Ba3 BB- BB-
B1 B+ B+ Hochspekulative Anlage
B2 B B
B3 B- B-
Caa1 CCC+ CCC+ Substantielle Risiken / Extrem spekulativ
Caa2 CCC CCC
Caa3 CCC- CCC-
Ca CC CC
Ca C C
C D D Zahlungsausfall