Kaufen, Halten, Dividende kassieren Diese Aktien könnten den Turnaround schaffen

Apple, BMW, Burberry: An den Börsen geraten große Konzerne unter Druck. Doch einige könnten die Wende schaffen. Hier sind acht Tipps - für Anleger mit Geduld.
Von Henning Jauernig
Ladengeschäft von Burberry

Ladengeschäft von Burberry

Foto: Spencer Platt/ Getty Images

Selten haben Anleger so einen turbulenten Start wie in diesem Jahr erlebt.

Ängste vor einem weltweiten Abschwung, ausgelöst durch eine schwächere Konjunktur in China, drückten den Dax 24 Prozent ins Minus und bescherten dem wichtigsten deutschen Börsenbarometer den zweitschlechtesten Jahresstart bisher.

Bis zum Frühsommer hat der Dax zwar einen Großteil seiner Verluste wieder wettgemacht, doch der mögliche Austritt Großbritanniens aus der EU und eine drohende Zinserhöhung in den USA sorgen für Unsicherheit an den Börsen.

Zuletzt stürzten auch große bekannte Unternehmen, die seit Jahrzehnten erfolgreich sind, massiv an der Börse ab. Wegen der schwächeren Nachfrage in China verloren europäische Konsumgüterhersteller wie Hugo Boss  , Swatch   und Burberry innerhalb eines Jahres bis zu einem Drittel ihres Werts, Anleger warfen wegen des Abgasskandals massenhaft Autoaktien aus ihren Depots und Papiere von Banken stürzten ins Bodenlose - sie kämpfen mit dem Niedrigzinsumfeld und den steigenden Regulierungsanforderungen.

Doch jetzt sehen Investoren bei einigen dieser Unternehmen große Chancen. Denn wenn diese angeschlagenen Firmen auch nur ansatzweise das wieder aufholen, was sie in den vergangenen Monaten verloren haben, dann wäre eine fantastische Rendite für Neueinsteiger drin. Experten setzen auf den sogenannten Turnaround-Effekt. Sie glauben, dass die Unternehmen, entgegen der Erwartungen, die Wende schaffen. "Tatsächlich lassen sich in solchen schwachen Börsenphasen eine Reihe interessanter Aktien finden", sagt Hendrik Leber, Chef der Frankfurter Fondsgesellschaft Acatis.

Einzelwerte nur für risikofreudige, fortgeschrittene Anleger

Wir haben für Anleger acht Werte herausgefiltert, die sich jetzt für den Einstieg lohnen könnten. Sie alle zeichnen sich dadurch aus, dass sie durch den Kursverfall derzeit äußerst günstig zu haben sind; über ein bewährtes und einfach zu verstehendes Geschäftsmodell und eine starke Marke verfügen; unabhängig vom Auf und Ab an der Börse üppige Dividenden an ihre Aktionäre ausschütten.

Die acht Turnaround-Aktien im Überblick

Name Land ISIN-Nummer Kursentw. ein Jahr KGV* Dividenden-rendite*
Burberry Großbritannien GB0031743007 -33,7% 19,0 2,8
Continental Deutschland DE0005439004 -6,8% 12,6 2,2
Apple USA US0378331005 -23,0% 10,9 2,0
BMW Deutschland DE0005190037 -14,8% 7,7 4,4
L’Oreal Frankreich FR0000120321 +1,3% 25,9 2,0
Swatch Schweiz CH0012255151 -17,4% 14,0 2,6
Novartis Schweiz CH0012005267 -17,0% 16,8 3,5
Wirecard Deutschland DE0007472060 +7,0% 23,9 0,5
*Dividendenrendite und Kurs-Gewinn-Verhältnis geschätzt für 2016
Stand: 31. Mai 2016
Quelle: Reuters


Vor allem die günstigen Bewertungen machen diese Titel derzeit interessant. Anleger sollten nicht direkt loskaufen, sondern erst mal einen Blick auf das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) werfen. Die Zahl setzt den Gewinn je Aktie ins Verhältnis zum Aktienkurs. Ein KGV von zehn bedeutet, dass ein Anleger (bei gleichbleibenden Gewinnen) zehn Jahre warten muss, um sein eingesetztes Kapital zurückzuerhalten - den Einsatz also zu verdoppeln. Je kleiner die Zahl, desto besser. Die acht von uns ausgewählten Aktien liegen dabei deutlich unter ihrem jeweiligen historischen Durchschnitt (siehe Tabelle).

Doch Anleger müssen unbedingt Zeit mitbringen. "Es dauert in der Regel, bis unterbewertete Aktien vom breiten Markt entdeckt werden und sich gut entwickeln, oft fallen sie erstmal weiter", sagt Acatis-Chef Leber. Anleger können also nur Geld investieren, das sie für die nächsten fünf bis zehn Jahre nicht benötigen.

Doch das Warten dürfte mit der Ausschüttung von Dividenden belohnt werden. Mit den acht Turnaround-Unternehmen erzielen Anleger im Schnitt 2,5 Prozent Zinsertrag pro Jahr - ganz unabhängig davon, wie die Kurse stehen. Und das in Zeiten, in denen Banken auf Sparguthaben keine Zinsen mehr zahlen.

Klar ist aber auch, dass Einzelwerte sich nur für risikofreudige, fortgeschrittene Anleger eignen. Anleger, die bisher nicht in Aktien investiert haben, sollten zunächst mithilfe von Indexfonds, auch ETFs (Exchange Traded Funds) genannt, breit in den Markt investieren und ihr Geld über mehrere Hunderte Firmen streuen. Einzelaktien eignen sich wegen ihres hohen Risikos nur als Ergänzung. Beim sogenannten Stock-Picking sollten Anleger ihr Geld über mindestens zehn bis 15 Aktien verteilen.

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Aktien: Diese acht könnten den Turnaround schaffen

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Apple Sinkende iPhone-Verkaufszahlen und weniger Umsatz: Die Apple-Aktie befindet sich im freien Fall. Innerhalb eines Jahres haben die Papiere des wertvollsten Unternehmens der Welt fast ein Viertel ihres Werts verloren. "Wir müssen aufhören, Apple als ein IT-Unternehmen zu betrachten, das jährlich mit exorbitanten Wachstumsraten wächst", sagt Hendrik Leber, Chef der Frankfurter Fondsgesellschaft Acatis. Anleger müssten sich damit abfinden, dass Apple so normal wie jedes andere Unternehmen geworden ist und eben langsamer wächst. Das Unternehmen fahre nach wie vor satte Gewinne ein und habe loyale Kunden. "Die Firma ist niedrig wie selten bewertet, zahlt eine attraktive Dividende und eignet sich perfekt für langfristig orientierte Anleger", sagt Leber. Mit dieser Einschätzung ist er nicht alleine: Zuletzt investierte Starinvestor Warren Buffet eine Milliarde Dollar in den iPhone-Hersteller.

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Continental Kaum eine andere deutsche Aktie hat in der Vergangenheit Anleger so reich gemacht wie Continental: Das Papier des Automobilzulieferers hat sich seit der Finanzkrise vervierzehnfacht. Doch im Zuge der Krise des Automobilsektors geriert auch Continental unter Druck: Seit Jahresanfang verlor die Aktie mehr als zwölf Prozent. Das sorgt für Einstiegskurse, zudem sind die langfristigen Aussichten vielversprechend. "Continental wird mit seiner Sensor- und Radartechnik bei den selbstfahrenden Autos eine dominante Rolle spielen. Da ist ein deutsches Unternehmen Weltklasse für die nächsten zehn Jahre", sagt Fondsmanager Leber. Doch seit Monaten kommen Conti-Aktien nicht recht vom Fleck. "Mittelfristig wird die Börse das Potenzial von Continental entdecken. Dann steigen die Kurse wieder", sagt Leber.

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BMW Der rasante Aufstieg der deutschen Autobranche endete mit dem Abgasskandal abrupt. Inzwischen ist klar: Nicht nur VW hat bei den Abgaswerten geschummelt, die ganze Branche ist betroffen. Viele Investoren trennen sich deshalb derzeit von ihren Autoaktien. Doch der Premiumhersteller BMW hat bisher kein Abgasproblem - als einziger der großen Autobauer überhaupt. Zwar kämpft das bayrische Unternehmen mit schwachen Absatzzahlen in den USA, steigenden Kosten und niedrigeren Gewinnmargen, doch Fondsmanager Leber glaubt: "Der Autobauer wird sich an der Börse besser schlagen als die Konkurrenz, weil wir davon ausgehen, dass BMW kein Abgasproblem hat."

Foto: Nicolas Armer/ picture alliance / dpa
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Swatch Um nicht der Korruption verdächtigt zu werden, zeigen Chinesen ihren Reichtum nicht mehr so sehr wie früher. Die Nachfrage nach Luxusgütern sinkt, das trifft vor allem die Uhrenindustrie: Der Schweizer Uhrenexport nach China ist um rund 35 Prozent eingebrochen. Der Preis der Aktie des Schweizer Uhrengiganten Swatch halbierte sich deshalb in den vergangenen zwei Jahren. Doch Leber glaubt, dass das Unternehmen den Turnaround schafft: "Swatch ist mit seinen bekannten Marken wie Tissot und Omega unzerstörbar, verfügt über ein exzellentes Management und wird auch diese Krise auf lange Sicht überleben."

Foto: Mark Lennihan/ AP
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Burberry Auch die legendäre britische Modemarke Burberry steckt wegen der schwächelnden Wirtschaft in China in einer harten Krise, denn ein Drittel des Umsatzes erwirtschaftet die Luxusmarke in der Volksrepublik. Im vergangenen Jahr fiel der Kurs der Aktie um mehr als 30 Prozent. "Doch das Unternehmen ist nach wie vor hochprofitabel und hat viel in die Digitalisierung investiert", sagt Henrik Muhle, Co-Chef der Fondsgesellschaft Gané aus Aschaffenburg. Damit sei das Unternehmen bestens gewappnet für die Zukunft. Zudem ist der Konzern schuldenfrei und mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 16 historisch günstig bewertet. Anleger sollten aber das Brexit-Referendum abwarten, denn der Burberry-Aktienkurs würde massiv unter einem Austritt Großbritanniens aus der EU leiden.

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L'Oreal Die Shampoos, Cremes und Parfums des französischen Konsumgüterkonzerns L'Oreal werden täglich genutzt, doch auch der weltweit größte Kosmetikhersteller kämpft mit einer Verlangsamung des Wachstums in den Schwellenländern. Der Aktienkurs hat in den vergangenen Monaten etwas korrigiert. "Das Unternehmen wird in den kommenden Jahren nicht mehr so dynamisch wachsen wie bisher, hat aber auch in den USA noch viel Potenzial", sagt Franz Weis, Fondsmanager bei der französischen Fondsgesellschaft Comgest. Die Aktie eigne sich aufgrund ihrer hohen Qualität als Dauerinvestment.

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Wirecard Besonders schlimm hat es zuletzt die Aktie des Zahlungsabwicklers Wirecard erwischt: Sie war Ende Februar zeitweise um ein Viertel eingebrochen, weil im Internet über Geldwäschevorwürfe des Münchner Unternehmens berichtet wurde. Die Geschäftsführung hat die Betrugsvorwürfe mehrfach zurückgewiesen. Inzwischen sieht die Finanzaufsicht BaFin Indizien dafür, dass die Aktien manipuliert wurden. Möglicherweise setzten Leerverkäufer das Gerücht in die Welt, um auf fallende Kurse zu wetten. Inzwischen legte das Unternehmen starke Quartalszahlen vor, die Kurse erholten sich, notieren aber immer noch rund 15 Prozent unter dem Niveau vom Jahresbeginn. "Das Unternehmen wird diesen Verlust wieder aufholen, zudem sind die langfristigen Perspektiven hervorragend", sagt Fondsmanager Weis. Die Firma hat sich auf bargeldlose Zahlungssysteme spezialisiert und profitiert stark vom Zeitalter des Online-Shoppings.

Foto: Wirecard
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Novartis Zuletzt lief das Patent für das größte Medikament des Schweizer Pharmariesen aus. Das drückt auf den Preis und damit auf die Gewinne des Unternehmens. Novartis-Aktien rauschten deshalb im vergangenen Jahr um fast 20 Prozent in die Tiefe. Doch das Unternehmen brachte kürzlich ein Mittel gegen Herzversagen auf den Markt, das die wegbrechenden Einnahmen kompensieren soll. Zudem sind weitere Medikamente in der Pipeline. "Das Unternehmen hat eine starke Position auf dem Weltmarkt, ist moderat bewertet und bringt großes Potenzial mit", sagt Fondsmanager Franz Weis. Doch Pharmaunternehmen sind mit einer Menge Risiko verbunden: Denn niemand weiß genau, ob und wann neue Medikamente für den Markt zugelassen werden.

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